"انقسام" عملة البيتكوين: هل هو ارتفاع في الأرباح أم انهيار في قطاع التعدين؟ والمزيد

1. "تقسيم" البيتكوين إلى النصف: زيادة في الأرباح أم انهيار في قطاع التعدين؟

في تقرير حديث صادر عن David Pan لـ Bloomberg News ، فإن حدث "Halving" القادم لبيتكوين ، وهو حدث مهم يحدث كل أربع سنوات ، يثير قلق بعض عمال مناجم البيتكوين. أدى الحدث ، الذي يقلل من مقدار ما يمكن لعمال تعدين البيتكوين كسبه مقابل التحقق من المعاملات بمقدار النصف ، تاريخياً إلى زيادات كبيرة في سعر البيتكوين. ومع ذلك ، هذه المرة ، من المحتمل أن يتسبب الحدث في حدوث مشكلات لعمليات التعدين الأقل كفاءة.

من المتوقع أن يحدث التقسيم إلى النصف في 26 أبريل 2024، مما سيؤدي إلى خفض مكافآت عمال المناجم إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة، نزولاً من 6.25 الحالية. وفقًا لتقرير صادر عن بلومبرج نيوز نُشر في 8 يوليو 2023، في حين يُنظر إلى هذا الندرة على أنه عامل صيانة طويل الأجل لقيمة البيتكوين، فإن التقسيم القادم قد يكون تحديًا لعمال المناجم الذين يعانون من تكاليف تشغيل أعلى. يتوقع جاران ميلرود، محلل تعدين العملات المشفرة في Hashrate Index، أن ما يقرب من نصف عمال المناجم قد يعانون بسبب عمليات التعدين الأقل كفاءة.

من المتوقع أن ينخفض ​​سعر الكهرباء المعادل لآلة التعدين الأكثر شيوعًا إلى ستة سنتات لكل كيلوواط / ساعة من 12 سنتًا / كيلوواط ساعة بعد النصف. أشار ميلليرود إلى أن حوالي 40٪ من عمال المناجم لا يزال لديهم تكاليف تشغيل أعلى لكل كيلوواط ساعة ، وأن أولئك الذين تزيد تكاليفهم عن 8 سنتات لكل كيلوواط / ساعة قد يواجهون صعوبة في البقاء واقفة على قدميهم.

قال Wolfie Zhao ، رئيس الأبحاث في TheMinerMag ، لـ Bloomberg إن التكلفة الإجمالية لبعض عمال المناجم أعلى بكثير من سعر Bitcoin الحالي ، ويمكن أن تتحول الأرباح الصافية إلى سلبية للعديد من المعدنين الذين لديهم عمليات أقل كفاءة. يأتي هذا في وقت لا يزال فيه سعر البيتكوين أقل من نصف الرقم القياسي البالغ 69,000 دولار تقريبًا الذي تم الوصول إليه في أواخر عام 2021 ، وارتفعت تكاليف إنتاج عمال المناجم جنبًا إلى جنب مع أسعار الكهرباء.

أشار تقرير بلومبرج أيضًا إلى أن صناعة التعدين العالمية لديها ديون تتراوح بين 4.5 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار ، انخفاضًا من 8 مليارات دولار في عام 2022. هذا الدين ، إلى جانب المنافسة المتزايدة بين عمال مناجم البيتكوين وزيادة تكاليف الكهرباء ، على ما يبدو يخلق بيئة صعبة بالنسبة لـ عمال المناجم.

استعدادًا لـ Halving ، تقول بلومبرج إن عمال مناجم البيتكوين يتخذون تدابير مثل تأمين أسعار الطاقة ، وتعزيز صناديق الحرب ، وتقليص الاستثمارات. على سبيل المثال ، دخلت شركة Hut 8 Mining Corp في تسهيل ائتماني بقيمة 50 مليون دولار الشهر الماضي مع وحدة من Coinbase Global Inc. للمساعدة في الحفاظ على خزينة Bitcoin الخاصة بها قبل Halving.

على الرغم من هذه الإجراءات ، من المتوقع أن تضاعف Halving تكلفة إنتاج Bitcoin إلى حوالي 40,000،XNUMX دولار ، وفقًا لاستراتيجيي JPMorgan Chase & Co. من المحتمل أن يؤدي ذلك إلى خروج العديد من عمال المناجم من السوق ، مما يسلط الضوء على الطبيعة عالية المخاطر لصناعة تعدين البيتكوين.

2. تعمل ترتيبات البيتكوين على تحويل الشبكة للأفضل

تعمل Bitcoin Ordinals على تحويل أكبر شبكة blockchain بمعدل فلكي، حيث يكسب عمال المناجم 184 مليون دولار من الرسوم في ثلاثة أشهر فقط، من أبريل إلى يونيو.

وتقف وراء هذا الأداء المذهل رموز BRC-20 وترتيبات Bitcoin. وتشير دراسة حديثة أجرتها شركة الأبحاث Coin Metrics إلى ارتفاع في رسوم المعاملات التي يجنيها عمال المناجم على شبكة Bitcoin.

يعود هذا الارتفاع إلى العدد المتزايد من رموز BRC-20 على الشبكة. وبالتالي، تشهد ربحية عمال المناجم زيادة لاحقة.

تتعمق هذه المقالة في العالم المعقد لترتيبات البيتكوين، بهدف توضيح ماهيتها وأهميتها لمسار البيتكوين. وستدرس بشكل أعمق إمكاناتها التحويلية للشبكة، وتأثيراتها الأوسع، ليس فقط على البيتكوين ولكن أيضًا على صناعة العملات المشفرة بأكملها.

تسعى هذه المناقشة إلى تسليط الضوء على كيفية تأثير هذه العناصر على مستقبل رموز BRC-20.

ما هي عملة البيتكوين الترتيبية؟

الآن أصبح لدى البيتكوين الكثير لتقدمه بخلاف كونها أكبر عملة مشفرة ورمزًا للعملات الرقمية. بالإضافة إلى شهرتها باللامركزية والأمان وعدم قابليتها للتغيير، تعد البيتكوين أيضًا منصة لإنشاء وتداول الفن الرقمي والمقتنيات وغيرها من أشكال الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs).

تعد ترتيبات البيتكوين هي التكنولوجيا التي تقف وراء هذه العناصر التخريبية التي تجتاح قطاع التشفير. تم إطلاق ترتيبات البيتكوين في بداية عام 2023، وهي عبارة عن ساتوشي (جزء من مائة مليون من 100 بيتكوين) محفور عليها بيانات غنية، مثل الأعمال الفنية النصية أو الفيديو أو الصورة.

تمامًا مثل NFT، تعيش Bitcoin Ordinals على blockchain، وتعتمد قيمتها على المعلومات التي تتضمنها بدلاً من كونها رموزًا بحد ذاتها.

تم تطوير ترتيبات البيتكوين بواسطة Casey Rodarmor للاستفادة من أصغر وحدة قابلة للقسمة في البيتكوين - ساتوشي. تضمن هذه الترتيبات أمان المحتوى المنقوش وعدم قابليته للتغيير، مما يزيل الحاجة إلى وجود جهة تحقق خارجية.

كيف تعمل ترتيبات البيتكوين؟

تعتمد ترتيبات البيتكوين على فكرة بسيطة ولكنها مبتكرة: استخدام أصغر وحدة من البيتكوين، والتي تسمى ساتوشي أو سات، كحامل للبيانات. تساوي الساتوشي 0 بيتكوين، ويمكن التعرف على كل ساتوشي بشكل فريد من خلال سجل معاملاته على blockchain.

تستخدم ترتيبات البيتكوين بروتوكولًا يسمى النقوش الترتيبية لكتابة أو نقش البيانات على الساتوشي، مما يجعلها غير قابلة للاستبدال وفريدة من نوعها. يتم تخزين البيانات في شاهد معاملة البيتكوين، وهو جزء من المعاملة يحتوي على معلومات إضافية مثل التوقيعات والنصوص البرمجية.

تم تقديم الشاهد في عام 2017 مع ترقية الشاهد المنفصل أو SegWit، والتي قامت بإصلاح بعض الأخطاء في Bitcoin وتمكين المزيد من المعاملات لكل كتلة. كما أرسى SegWit الأساس لحلول الطبقة 2، مثل Lightning Network، والتي تسمح بمعاملات أسرع وأرخص فوق Bitcoin.

يمكن للشاهد تخزين ما يصل إلى 80 بايت من البيانات لكل ساتوشي، مما يعني أن معاملة بيتكوين واحدة يمكن أن تسجل ما يصل إلى 8000 بايت من البيانات باستخدام 100 ساتوشي. وهذا يكفي لتخزين صور صغيرة أو نصوص أو مقتطفات من التعليمات البرمجية. بالنسبة للملفات الأكبر حجمًا، مثل مقاطع الفيديو أو الألعاب، تستخدم النقوش الترتيبية تقنية تسمى التجزئة، والتي تقسم الملف إلى أجزاء أصغر وتسجلها في معاملات متعددة.

تتطلب عملية إنشاء نقش ترتيبي تشغيل عقدة كاملة من Bitcoin Core، وهو البرنامج الذي ينفذ قواعد شبكة Bitcoin. تقوم العقدة الكاملة بتنزيل جميع المعاملات والكتل على blockchain والتحقق منها، مما يضمن الأمان واللامركزية.

بعد مزامنة العقدة مع الشبكة، يحتاج المستخدم إلى إنشاء محفظة Ordinal وإرسال بعض الساتوشي إليها. بعد ذلك، يمكنه استخدام أداة تسمى Ordinal Studio لاختيار ملف من جهاز الكمبيوتر الخاص به وكتابته على الساتوشي الخاص به.

النتيجة هي نقش ترتيبي يمكن عرضه على أي مستكشف بيتكوين يدعم معاملات SegWit، مثل blockstream.info. يمكن للمستخدم أيضًا مشاركة نقشه الترتيبي مع الآخرين عن طريق إرسال رابط إليهم يحتوي على معرف المعاملة وفهرس الناتج الذي يحتوي على البيانات.

الشعبية المتزايدة لرموز BRC-20

في قلب الارتفاع المفاجئ في نشاط الشبكة بسبب الشعبية المتزايدة لترتيبات البيتكوين، توجد رموز BRC-20. من خلال معيار الرمز الجديد هذا، يمكن للمستخدمين كتابة رموز قابلة للاستبدال (مثل رموز ERC-20) على شبكة البيتكوين.

تشبه عملية إنشاء رموز BRC-20 على Bitcoin عملية النقش الترتيبي حيث يتم ربط البيانات بساتوشي. وقد استحوذت هذه الميزة الرائدة على انتباه مجتمع Bitcoin، مما أشعل موجة من الحماس والاهتمام.

لقد حقق عمال مناجم البيتكوين مكاسب كبيرة مع طرح عملات البيتكوين الترتيبية. ورغم أن رسوم المعاملات البالغة 184 مليون دولار قد تبدو ضئيلة للغاية عند مقارنتها بإجمالي إيرادات تعدين البيتكوين البالغة نحو 2.4 مليار دولار، فإنها تتجاوز الرسوم التي تم توليدها في الأرباع الخمسة السابقة مجتمعة.

يستلهم معيار رمز BRC-20 إلهامه من معيار ERC-20 الشهير الخاص بـ Ethereum. وقد جمع قطاع سوق العملات المشفرة الجديد، في غضون أربعة أشهر منذ إنشائه، قيمة سوقية تتجاوز 143 مليون دولار.

من خلال تقديم معاملة تتضمن رسومًا، يتمكن المستخدمون من سك رموز BRC-20، وبالتالي المطالبة بالرموز التي تم سكها حديثًا من مشروع تشفير BRC-20. وقد كشف ظهور هذا الرمز المميز داخل نظام Bitcoin البيئي عن وفرة من الفرص لكل من المشاركين في السوق والمعدنين.

3. ما هي القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV)؟ ما الذي يحتاج عمال مناجم البلوكشين إلى معرفته

كانت إحدى النقاط الأكثر أهمية بالنسبة لعمال المناجم والمحققين في الأشهر الأخيرة هي MEV، أو "القيمة القصوى القابلة للاستخراج" (يمكن أن يشير المصطلح أيضًا إلى "القيمة القابلة للاستخراج من قبل عمال المناجم"). في بعض الأحيان يُشار إلى MEV على أنها "الضريبة غير المرئية" التي يجمعها عمال المناجم من المشاركين في اقتصاد التشفير عن طريق إعادة ترتيب المعاملات والتلاعب بها في عملية التحقق. ولكن ما هي MEV بالضبط، وكيف تعمل، وما هي بعض تأثيراتها المحتملة على أنظمة التشفير؟

الربح في التلاعب بالمعاملات

في نظام العملات المشفرة، وبغض النظر عن نوع آلية الإجماع المستخدمة لتأكيد المعاملات، يتم الاحتفاظ بالمعاملات المعلقة في ما يُعرف باسم "مجموعة الذاكرة"، وهي منطقة انتظار مرئية للجمهور. ثم يقوم عمال المناجم أو المحققون في النظام باختيار المعاملات، وترتيبها، وإنشاء كتلة، والتي يتم التحقق منها لاحقًا وإضافتها إلى سلسلة الكتل.

في عام 2014، تنبأ أحد المتداولين الخوارزميين باستخدام المقبض Pmcgoohan بأن عمال المناجم قد يكونون قادرين على التلاعب بالمعاملات في مجموعة ذاكرة من أجل تحقيق ربح. وكتبوا أن "عمال المناجم يمكنهم رؤية جميع أكواد العقود التي يشغلونها... والترتيب الذي يتم به تشغيل المعاملات متروك لعمال المناجم الأفراد... ما الذي يمنع عمال المناجم من التلاعب المسبق في أي تطبيق للسوق؟"

أصل مصطلح “MEV”

كتب فيل دايان وفريق من الباحثين في العقود الذكية ورقة بحثية عام 2019 بعنوان "Flash Boys 2.0"، والتي صاغت مصطلح "القيمة القابلة للاستخراج من قبل المعدنين". بالنسبة لفريق دايان، فإن MEV تعني "إجمالي كمية ETH التي يمكن لعمال المناجم استخراجها من التلاعب بالمعاملات في إطار زمني معين". تم صياغة MEV في هذه الحالة في سياق آليات إجماع إثبات العمل، حيث يحكم عمال المناجم ترتيب المعاملات وما إذا كان سيتم تضمينها في كتلة أم لا. عندما تحولت سلسلة كتل إيثريوم إلى إثبات الحصة أثناء The Merge في عام 2022، تحول المصطلح إلى "القيمة القابلة للاستخراج القصوى" لتعكس مجموعة أوسع من الأساليب التي يستخدمها عمال المناجم والمحققون.

كيف يتم استخراج MEV؟

من الناحية النظرية، ينبغي لعمال المناجم أو المحققين على الشبكة أن يتلقوا كامل MEV المتاحة لمعاملة معينة. ولكن في الواقع، استخدم أعضاء الشبكة المستقلون المعروفون باسم "الباحثين" بشكل متزايد الروبوتات للكشف عن فرص MEV وأتمتة عملية الاستخراج. وهذا ليس شيئًا سلبيًا تمامًا بالنسبة لعمال المناجم، الذين يميلون إلى تلقي رسوم الغاز من الباحثين الحريصين على تضمين معاملاتهم في كتلة للتحقق من صحتها.

تتضمن بعض التقنيات المستخدمة لاستخراج MEV ما يلي:

التصفية: في مساحة إقراض DeFi، يجب على المستخدمين إيداع العملات المشفرة لاستخدامها كضمان. إذا لم يتمكن المستخدم من سداد قروضه، فإن البروتوكولات غالبًا ما تسمح للمشاركين الآخرين بفرصة تصفية الضمان والحصول على رسوم تصفية من المقترض. قد يتنافس الباحثون عن فرص MEV للعثور على مقترضين جاهزين للتصفية حتى يتمكنوا من الحصول على رسوم التصفية لأنفسهم.

السبق: يستطيع الروبوت المعروف باسم "السبق العام" البحث في مجموعة الذاكرة عن المعاملات التي قد تكون مربحة للباحث. وعند اكتشاف مرشح، يقوم الروبوت بتكرار المعاملة الأصلية ولكن بسعر غاز أعلى، مما يدفع عمال المناجم إلى اختيار هذه المعاملة بدلاً من المعاملة الأولى.

في حين أن السبق قد يعطل التدفق الإجمالي لعملية التحقق من المعاملات، إلا أن هناك بعض المشاركين في أنظمة التشفير الذين يسعون إلى إيجاد شيء إيجابي في أهداف السبق. يوجد الآن عدد من الخدمات للسماح للمعدنين ومستخدمي Ethereum بالتواصل مع بعضهم البعض بشأن أوامر المعاملات المفضلة في كتلة. يساعد هذا في توزيع استخراج MEV بشكل أكثر عدالة ويقلل أيضًا من فعالية تقنية السبق الموضحة أعلاه.

التحكيم في بورصات اللامركزية: قد تسرد البورصات اللامركزية أسعارًا مختلفة لنفس الرموز نتيجة لمستويات مختلفة من الطلب. قد يكون التباين الكبير في الأسعار فرصة لاستخراج MEV. يمكن للروبوتات استغلال هذه المواقف من خلال شراء الرموز بسعر أقل في بورصة واحدة، ثم بيعها في بورصة ثانية بسعر أعلى.

إن التحكيم بهذه الطريقة يصبح أكثر تنافسية بشكل متزايد، ولكنه يتمتع بفائدة إضافية تتمثل في المساعدة في توحيد أسعار الرموز عبر البورصات وجعل سوق DeFi الأوسع أكثر كفاءة.

هجوم الساندويتش: ما يسمى "هجوم الساندويتش" هو تقنية تستخدم للتلاعب بأسعار رموز التشفير. قد يحاول الباحث الذي يجد صفقة كبيرة معلقة على بورصة لامركزية "وضع" تلك الصفقة بين صفقته الخاصة. يضع الباحث صفقة باستخدام نفس الرمز مباشرة قبل وأخرى مباشرة بعد الصفقة الكبيرة المعلقة في محاولة للاستفادة من التباين المؤقت (والاصطناعي) في الأسعار. وبالتالي يرفع الباحث سعر الرمز للتاجر غير المدرك، الذي ينتهي به الأمر بدفع سعر أعلى، ثم يبيع الرموز في المجمع بهذا السعر الأعلى لتحقيق ربح من الفرق.

هارفي تشين

انظر السيرة الذاتية الكاملة